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长江铝价alu.ccmn.cn短评：伦铝库存续降至历史低位，隔夜伦铝收涨0.74%；铝产业存成本托底、利润修复及需求增量预期，同时储能AI算力高增提韧性 ，今现铝或上涨。
【铝期货市场】：伦铝库存续降至历史低位 ，隔夜伦铝震荡偏强，最新收盘报价3113美元/吨 ，收涨23美元 ，涨幅0.74%，成交量15144手减少5821手 ，持仓量600173手减少936手。晚间沪铝开盘跳水后反弹上行；主力月2608合约最新收盘价报22900元/吨 ，涨65元，涨幅0.28% 。
伦敦金属交易所（LME）7月4日伦铝最新库存量报295550吨 ，较上个交易日下降3225吨 ，跌幅1.08% 。
长江铝业网讯：7月6日现货铝价，长江现货A00铝锭价报22840元/吨 ，涨80元；广东现货A00铝锭价报22900元/吨 ，涨150元。
宏观层面，高盛下调铝价预测——2026年Q4 LME铝价目标降至2，950美元/吨 ，2027年均价降至2 ，700美元/吨；供应缺口从先前预期下修至10万吨，2027年转为过剩约150万吨 ，预计库存2027年恢复 、冶炼利润率从高位回归正常 。CME FedWatch显示7月维持利率不变概率74.3% ，9月加息25bp概率46.2% 、50bp概率10.8%，12月累计加息至少25bp概率约75.4% 。市场关注周三FOMC会议纪要（沃什首秀主持） ，沃什此前称坚定维护2%通胀目标、期待宽松者将“感到失望” ，但其他官员是否认同有待观察。
国内方面，上半年全国新开世界 航空货运航线92条（6月单月12条） ，物流业景气指数6月50.6%（环比+0.3pct） ，扩张区间继续加快 。
产业基本面呈“上游成本托底 、中游加工盈利修复 、下游新需求增量明确”三重共振 。上游电解铝端，2020-2025年全球高成本产能EBITDA成本涨幅超40% ，锚定海外铝价加升水长期中枢2 ，800-3，000美元/吨，3 ，000美元/吨项目合理回报线约束海外扩产 ，2026-2027上半年铝价具备明确支撑。中游锂电铝箔龙头市占率38%，年内加工费累涨1 ，000-1 ，500元/吨，2026下半年至2027年扩产克制、供需持续改善 。下游钠电产业化进入从1到10爆发阶段 ，铝箔单GWh用量达锂电2倍以上 ，率先受益 。地缘方面，中东局势缓和使风险溢价出清 ，阿联酋环球铝业称Al Taweelah复产快于预期 ，但电解铝设备启停特性使供应恢复节奏不宜过度乐观。国内运行产能约4，430万吨（开工率96%） ，西南丰水期复产加速但4 ，500万吨天花板红线无放开空间；四部委2026年第42号令（8月1日落地）首次设定绿电消费最低占比硬指标 。上期所自7月2日起调整铝及氧化铝期货保证金（涨跌停板9% 、一般持仓保证金11%），或对短期资金节奏形成扰动 。需求端，传统淡季高温多雨压制户外施工 ，下游加权开工率约63% ，板带箔整体偏弱。但“铝代铜 ”产业化加速——法拉利 、宝马、Stellantis 、特斯拉及国内头部车企推行铝导体，摩根大通测算今年分流全球铜需求约2% 、2030年至6% ，叠加新能源车/储能/AI数据中心用铝高增构筑需求韧性。库存端 ，上期所铝锭社库周降1.36%至50.59万吨（连降三周），LME铝库存降至29.55万吨（2022年以来首次） ，但国内绝对库存仍处六年高位约束上行斜率 。成本端 ，完全成本约15，725元/吨 ，几内亚铝土矿收紧及赤泥排查封底 。
综合来看 ，高盛下调铝价预测使市场情绪承压，但短期短缺格局未改——LME库存降至近三年低位、国内社库连降 、铝代铜及新能源需求增量提供韧性；宏观面加息预期因非农降温 ，铝价存企稳基础。但地缘溢价出清及海外复产预期限制高度 。费用 走势预测 ，今现铝或上涨 。
今日费用 运行区间22，600-23，100元/吨。
