广州定制家居龙头，经历低谷时刻
。

　　7月1日
，由董事长姚良松主持，欧派召集临时股东会 ，决定变更回购股份用途
，由股权激励等变更为注销减资，涉及总股本的0.56% ，以此增强投资者信心。

　　由姚氏缔造的家居帝国
，总资产达330亿，市值已跌破200亿元人民币 ，仅为高峰期的1/5 。

　　“风高浪急
，恶浪滔天，我们共同掌舵的这艘大船 ，正穿行于生死一线
。
”

　　6月末，欧派发布一封《致全体同仁书》
，言辞严峻而悲壮，信中亮出“过冬”方案——精简机构、优化人员 、压降费用。过往两年 ，其本已减员6100多人 。

　　“我拿到的赔偿是0.6N
。 ”一位近期遭优化的员工告诉《21CBR》记者。

　　姚良松掌舵欧派已有32载
，历经多个周期，这次的挑战 ，远甚于以往
，以至于提出“只能忍痛请部分人下船
” 。

　　变革减负

　　在公开信发出之前，姚良松便在内部启动“减负”
。

　　截至2025年末 ，欧派在职员工为17880人
，两年减少6164人；销售
、管理、研发的职工薪酬，去年为18.73亿元 ，两年减少3.8亿元。

　　管理层也在降薪 。

　　披露的12名董监高人员
，2025年合计薪酬为1501万元，较上年减少超500万元
。其中 ，副董事长谭钦兴降薪比较多 ，一年少赚133万元
，降至452万左右。

　　姚良松本人的薪酬大体持平，他给自己的定薪一直不高 ，仅为96万元左右 。

　　作为龙头
，欧派终究好过多数同行。

　　1-3月，9家上市的定制家居企业 ，营收平均跌去逾1/4
，只有它和我乐家居守住了盈利线
。

　　一定程度上，这得益于姚的自我改革。

　　早在2014年 ，他率先在业内推行“大家居 ”战略
，打破单品局限，推进多品类融合销售 ，打造整体空间方案
，以提升客单值与客户留存率 。

　　历经十余年的努力，截至2025年末 ，其零售大家居门店超过1250家，增强了抗周期的韧性
。只是
，终究难挡大势。

　　“常规化学潜能（开店 、促销）已被挖掘殆尽 。
”

　　年初，姚良松就判断 ，能进一步深挖的
，唯有深藏于每个欧派人内心的“核能”
。

　　他也主导了内部“再创业 ”核裂变改革，首批成立7个股份合资公司 ，包括厨电
、软体家具、家居用品 、优材等
，核心管理者从“职业经理人
”转变为“事业合伙人”，集团持股51%
、65%不等。

　　“成立合资公司 ，是为了让这些业务线更加市场化运作
，做大做强 。 ”《21CBR》记者致电欧派证券部，工作人员解释 ，其也开拓了收纳、户外等新产品线
。

　　为激发组织活力
，姚氏还实施“分田到户
”式机制，将个人收入与所辖业务利润 、收入等指标关联。经过改革 ，2025年，欧派平均人效持续提升
，毛利率也稳中有升 。

　　无奈的是，地产红利退潮的冲击 ，比预想的严重
。

　　缩量困境

　　早在4月
，姚良松就直言，没想到今年会比去年更难。

　　家居业的困境 ，欧派在公开信中有详细罗列：蛋糕持续大幅萎缩
，费用 战空前惨烈，营业额与利润率剧烈下崩 ，成本率反向抬高 。

　　为活下去
，主流玩家纷纷提供“699”“799 ”等惠民套餐，今年战况升级。

　　姚良松也不得不跟
。

　　5月以来 ，索菲亚子品牌米兰纳推“19800装整家”套餐
，实木多层板低至599元/m²；欧派也借子品牌“菲思卡尔
”，将衣柜
、橱柜定制费用 拉低至499元/m²、599元/m²。

　　以价换量 ，没有赢家 。

　　2025年，欧派营收172.32 亿元
，连续两年下滑，距离巅峰期减少55亿元；2026年以来 ，局势继续恶化
，1-3月营收下降超两成，扣非净利只有1亿元
。

　　同时 ，姚良松搭建的渠道网络
，在急剧收缩。截至2025年末，门店数量降至7345家 ，两年净减少1441家 。

　　压力传导至总部
，无疑加剧了管理层的危机感
。

　　“若不及时消肿减负，沉没将成倒计时。”欧派直言 ，为保大船不覆 、为保多数人生存
，只能忍痛请部分人下船 。

　　对于姚氏而言，现阶段可挖掘的增量 ，只有海外
。

　　2025年，只有海外渠道保持增长
，同比增幅约一成，奈何体量小、步子慢 ，收入只有4.7亿元
，难以对冲国内的缺口。

　　“需要结合客户的需求，进行设计 ，加上安装
、物流整个周期比较长
，无法进行大规模生产 。 ”

　　欧派证券部人员向《21CBR》记者解释，定制家居的业务模式 ，有其特殊性
，海外无法迅速起量
。

　　谨慎过冬

　　对于姚良松而言，比缩量更具隐性伤害的 ，在于用户动摇对欧派的信任。

　　欧派现有渠道网络中
，99.23%为经销商门店 。生意下滑后，部分合作伙伴无以为继 ，突然停止营业，造成业主损失。

　　一位山东消费者告诉《21CBR》记者
，4月，她在聊城欧派家居店签订一份合同 ，总价7.9万元
，包括基础装修和欧派橱柜衣柜
。

　　“出于对大品牌的信任，我先交了7万元。
”

　　她告诉记者 ，开工没多久
，店铺就关门歇业，老板一味拖延 ，不说解决方案；她向欧派总部投诉
，总部称无法负责，“让我们自己去起诉” 。

　　危难之际 ，更要守住根本
。

　　6月中旬
，姚良松启动直营战略升级，推出四项措施 ，涉及费用 全透明、退订无理由 、全城一口价
、服务全兜底，且公开总经理服务监督专线
，24小时响应、7两小时 出具方案，专人管到底。

　　欧派计划 ，在广东56家直营店试行
，保证落地不变形，模式成熟后 ，再向全国推广 。

　　在挑战面前
，也要看到欧派的业务根基
。

　　作为定制家居的一哥，姚良松带队 ，自2017年上市至今
，合计创造利润约200亿元，其2025年净利仍有20亿元 ，经营净现金流高达34亿元。

　　欧派维持着稳固的资产负债表
，截至今年3月底，其现金类资产超过100亿元 ，扣减有息负债后，其净现金约为30亿元 。

　　凭借这样的基本面
，欧派有足够的资本御寒，“生死一线 ”有些夸大
。

　　实际上 ，欧派在2025年依然现金分红15亿元
，姚良松持股约66%，过往10年 ，他个人的税前分红
，大体为50亿元。

　　姚个人，对后续走势较为谨慎 。

　　“整体将是在泥淖中行进的过程
。
”他认为 ，行业大概率不会再现大面积陡降
，也不会迎来突然的阳光明媚，谁的体力好 ，谁就能走出来。

　　只是
，一个有担当的船长，不会轻易丢下自己的船员 。

（文章来源：21世纪经济报道）