近期，全球风险资产进入震荡调整阶段 。一方面 ，科技巨头Meta出售算力资产的消息加剧了“AI交易 ”的波动 ，硬科技板块持续承压；另一方面，海外货币政策同样变数颇多 ，美国最新非农数据虽短暂缓和市场担忧 ，但美联储加息预期依旧反复，海外流动性后续走向仍存变数 。在此背景下 ，资金避险配置需求升温 ，具备基本面扎实 、现金流较稳定 、分红机制成熟的央企红利类资产，防御属性有望进一步凸显。
作为A股市场首只“央企+红利”双主题的ETF ，央企红利ETF华泰柏瑞（561580）今年以来累计“吸金 ”15.21亿元 ，成为同期全市场央企红利类主题ETF中仅有的资金净流入过亿的产品 。资金持续涌入推动产品份额 、产品规模分别攀升至20.41亿份 、22.65亿元，流动性优势较突出 。
宏观利率环境的变动 ，正在放大高股息资产的长期吸引力。中长期利率稳步下行 ，叠加市场上高息定存产品陆续收紧下架，使得红利类资产相对于无风险资产的股息优势进一步拉开差距 。截至最新 ，中证央企红利指数的股息率升至5.20% ，大幅高于10年期国债1.74%的收益率，最新利差水平位于其发布以来93.84%的较高区间 ，对于在当前环境中追求增厚收益的中长期资金而言或具备较高的吸引力 。
产业端密集落地的分红、增持举措 ，有望持续夯实红利板块的基本面支撑。今年上半年，近十家上市银行陆续披露股东增持计划 ，截至6月末 ，落地完成的增持金额已接近30亿元；同时截至7月1日，已有22家上市银行顺利完成年度现金分红，累计分红总额高达1538.40亿元。随着A股上市公司市值管理 、分红治理体系持续完善 ，常态化分红 、积极增持回购逐渐成为市场主流导向 ，有望进一步夯实高股息红利类资产的长期配置价值 。
华泰证券指出，科技指数波动率放大再次提示拥挤交易的脆弱性 ，红利交易价值仍偏弱 ，红利底仓的防御价值或正逐步修复，关注具备防御属性的稳定型红利品种 。展望7月 ，在成长拥挤度高企、估值处于年内相对高位、海外通胀超预期与美联储加息预期升温的背景下 ，高股息板块底仓配置价值仍具吸引力，建议重点关注具备防御属性的红利。
央企红利ETF华泰柏瑞（561580）及其联接基金（A类020466/C类020467）由华泰柏瑞基金出品 ，作为国内首批ETF管理人 ，该公司在红利类主题指数投资领域已积累超过19年的管理经验，构成了策略多元 、总规模达619.97亿元的华泰柏瑞“红利全家桶 ” ，占全市场红利类ETF总规模的四分之一以上 。
其中红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金 ，截至2025年底持有人户数41.67万户，是同期全市场仅有的持有人户数超40万户的红利主题ETF；红利低波ETF华泰柏瑞（512890）是A股首只且当前全市场仅有的超300亿元红利低波主题ETF，其联接基金持有人户数超140万户；央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利”双主题ETF；港股通红利ETF华泰柏瑞（513530） 、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产 ，前者采用QDII模式 ，在港股红利税上具有一定优势，后者加入了低波因子 ，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显 。
