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今天，A股三大指数集体回调。
截至收盘 ，上证指数下跌1.37% ，深证成指 、创业板指数分别下跌3.17% 、3.84% 。市场成交额为3.47万亿元，较昨日缩量2961亿元 。
市场上涨个股与下跌个股的数量为五五开，个股涨跌幅的中位数为上涨0.06% ，平均股价指数下跌1.43%。
今天市场调整是多因素的结果 。
一是券商股早盘继续拉升 ，对科技方向形成负反馈 。
二是光模块、PCB出现了关于价格方面的“小作文”。
三是韩国监管发出警告，称正考虑采取措施遏制市场扭曲 。受此消息影响 ，韩国KOSPI指数大跌并触发熔断 。韩国股市是全球AI风向标之一 ，其大跌会影响A股AI硬件股。
四是上周停牌的个股复牌，但同时又有新的AI科技股停牌 ，对AI科技股的炒作情绪形成抑制。
五是美银预计美联储年内将加息三次 ，这一预测是目前全球各大主流投行中最为激进的加息预期 。
六是纳斯达克100期货今天大幅下挫 。
当然，以上因素可能只是表象 ，本质还是AI科技股涨得太多了 ，有调整的需求。比如PCB上游等部分板块的不少个股，股价偏离均线过远 。
指数方面 ，上证50 、深证成指 、沪深300、创业板指数这4个指数均跌破了昨天阳线的低点 ，且上证50指数 、沪深300指数均出现了穿头破脚的走势 。
每次大幅调整，都有鬼故事与“小作文 ”。即便这些“小作文 ”被辟谣，但在外围市场大幅下跌的背景下 ，市场一两天就向上完全修复是不现实的 。
尽管大盘调整 ，且短线大概率还有调整动力，但达哥感觉自6月8日波段低点以来的反弹还没有结束 。
昨天达哥提到 ，5月21日以来 ，证券板块多次异动，这是市场风格切换的尝试。尽管几次尝试下来都没有撼动AI硬件的地位 ，但AI硬件方向的信心还是出现了一些动摇 。
若再多次尝试风格切换 ，达哥认为届时大概率会切换成功，但这需要时间 。
作为市场行情旗手的证券板块 ，6月12日 、15日、22日均大幅上涨 ，并带动指数上行。不过，在达哥看来 ，其对指数的带动力度并不如预期 。
若是切换成功后的干拔指数行情 ，指数的涨幅会更大，且其余板块并不会完全分化 。
总之，耐心观察市场风格的切换过程 ，这方面证券板块是观察风格切换的对象。
板块方面 ，受日韩股市大跌、光模块与PCB的“小作文”影响，今天AI硬件方向大幅下挫。MLCC 、铜箔 、PCB、玻璃基板等板块跌幅居前 。
北京时间6月25日凌晨 ，美光财报将揭晓 ，同一天英伟达股东大会及美光电话会议也将举行，这可能会成为市场对AI行情态度的时间窗口 。
昨天传来了英伟达发布45℃全面液冷技术的消息 ，结果今天AI硬件的行情就降温了。有投资者调侃：前几天科技股热度那么高 ，只有液冷降温才有效果 。
证券 、保险 、有色方面，昨天达哥提到 ，这三个板块是拉指数的典型板块 ，但他们今天的走势都比较拉胯 。
其中，证券、保险两大板块冲高后大幅回落 ，且未能带动指数；有色板块指数更是下跌7.46% ，向市场输出了较大的负反馈。
关于证券板块后续的走势，大家不妨回顾下2018年11月-2019年1月 、2020年4月-6月中旬 、2024年8月-9月中旬的走势，他们都经历了充分的震荡整理 ，最终走出了一波行情 。
此外 ，上述三段震荡整理的过程中，证券板块指数均出现了中短期均线走平且粘连、长期均线接近走平及靠近的走势 。
其他方面 ，医药 、水务 、旅游、交通设施 、商业连锁等低位板块走强 ，这是证券板块近两天拉升带动下的资金高切低行为。这种超跌反弹，持续性一般不会怎么强 。
最后 ，达哥作一个总结：今天多个宽基指数跌破昨天的低点 ，意味着要向上完全修复可能不是一两天的事 。全球AI交易降温，暂时还不能判断是科技股出货 ，毕竟还没有明显的趋势信号 ，需要进一步观察。这方面，AI科技股核心的“易中天 ” ，是重要的观察对象 。
（张道达）
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