生成式AI的算力巨浪与存储周期的复苏暖流交汇，将一批本土存储厂商推上了资本市场的风口。
2026年行至年中 ，江波龙 、佰维存储等一批A股存储概念股业绩爆发 ，股价扶摇直上，纷纷叩开千亿市值的大门 。
然而，聚光灯下 ，这些刚刚站上千亿市值台阶的存储新贵们 ，其资本动作却耐人寻味 。
一方面，产业资本 、创始人或董监高密集抛出减持计划 ，大额套现、落袋为安。另一方面 ，公司主体争相奔赴港股，寻求更便捷的国际资本通道以开启二次融资 ，急迫补血扩张。
细看招股书 ，多家公司计划将港股上市的募集资金重点投向先进存储产品研发、封测产线升级以及海外业务扩张，不难看出本土存储企业面临技术爬坡和全球化竞争的深层焦虑 。
千亿市值或许只是一个开始 ，但想要从“风口上的猪 ”蜕变为真正具有国际竞争力的科技企业 ，要补的课 、烧的钱，远比市场想象中更多 。
这样的行为逻辑 ，恰恰映射出当前存储产业所处的特殊阶段——存储企业乘着涨价东风 ，业绩与市值快速兑现，但核心技术的突破 、高端产能的建设以及供应链安全的构筑，仍是悬在它们头顶的达摩克利斯之剑。
在这场存储芯片的周期狂欢中 ，站在千亿市值之巅的存储概念股公司又将如何押注未来？
股东高位减持潮
6月7日晚间 ，英伟达CEO黄仁勋在首尔与SK集团高层会面时明确表示，存储短缺局面将持续数年 。黄仁勋称 ，“从晶圆到封装到硅光子 ，整个产业供应链的一切都处于短缺状态，因为需求实在太高 。”
2026年 ，全球内存和闪存市场上演一场由AI点燃的超级周期 ，AI服务器与数据中心的刚性需求，逐渐打破供需平衡 ，价格连续季度上涨。TrendForce集邦咨询数据显示 ，今年第二季度一般型DRAM合约价将继续环比大涨58%至63%，NAND闪存合约价也会上涨70%至75% 。
超级周期直接助推了A股存储板块的利好行情 。德明利（001309.SZ）凭借自研主控与模组放量 ，股价年内涨幅超过150%；江波龙（301308.SZ）作为国内存储器品牌龙头 ，市值突破2000亿元；佰维存储（688525.SH）凭借AI端侧的存储布局，同样跻身千亿市值俱乐部。
业绩层面，从已披露的2025年年报及2026年一季报看 ，多家公司交出了营收同比大增、净利润倍数增长的亮眼答卷 ，行业正沐浴在阳光之下 。
然而，资本市场的嗅觉从来最为敏锐 。当股价和市值站在阶段高点 ，一场规模空前的减持潮悄然上演。
江波龙 、佰维存储 、兆易创新（603986.SH）、协创数据（300857.SZ）等多家千亿市值附近的存储概念股 ，纷纷发布了股东减持公告，有的源于早期产业投资基金的正常退出 ，有的则是创始人及高管出于个人资金需求的主动套现 。
6月5日晚间 ，江波龙发布公告称，公司副总经理朱宇因个人资金需求 ，计划在2026年6月30日至2026年9月29日期间通过证券交易所以集中竞价 、大宗交易方式合计减持公司股份不超过59.84万股 ，占公司总股本比例为0.1414% 。
按6月8日收盘价485.06元/股计算，本次减持最高可套现约2.9亿元。值得注意的是 ，这并非朱宇首次减持 ，此前的2025年9月其就已减持57.73万股，减持均价108.76元/股，套现6278.71万元。
将时间回调至2025年 ，当时的江波龙股价长期徘徊在90元上下 ，表现不温不火，市值不足500亿元 。然而自同年9月起 ，这家国内存储模组龙头正式开启暴涨模式 ，股价多次创下历史新高 。即便经历了近期的回调，今年以来 ，江波龙股价累计涨幅仍超过98% ，市值更是从年初的约1200亿元涨至当前的2127亿元。
不过江波龙在减持公告发布次日跳空低开，收盘跌幅超过6% 。
另一家市值站上千亿的公司 ，同样遭遇股东减持 。今年4月 ，佰维存储发布公告称，股东孙静 、深圳佰盛、深圳佰泰 、深圳泰德盛 、深圳方泰来等五名股东计划通过大宗交易与集中竞价方式合计减持不超过941.67万股 ，占公司总股本不超过2.00%。减持时间区间为2026年5月14日至2026年8月13日 。
这是佰维存储年内第二次披露股东减持计划 。今年1月 ，佰维存储股东国家集成电路基金二期（持股比例6.90%）拟减持不超过9342634股，计划减持比例不超过2.00%，拟减持原因为国家集成电路基金二期自身经营管理需要。
市场对佰维存储的减持反应较为剧烈 ，今年以来 ，其股价震荡上行，最高报350元/股 ，年内涨幅超150% ，截至6月8日收盘，公司下行调整报288.5元/股 ，总市值1360亿元 。
除了存储模组厂商 ，5月26日晚，A股存储芯片龙头兆易创新发布公告称 ，公司董事长、实控人朱一明在5月11日至25日的11个交易日内 ，通过集中竞价与大宗交易累计减持632.99万股，占公司总股本的0.90% 。
从套现规模来看 ，减持期间 ，兆易创新股价强势上涨54%，区间均价达406.38元/股，即便按期间最低价338.58元/股保守估算 ，朱一明套现金额也高达21.43亿元。早在4月初 ，朱一明便披露减持计划，拟于4月30日至7月29日期间减持不超过1121万股 ，约占总股本1.60% 。本次减持系履行既定计划 ，且尚未实施完毕 。
作为兆易创新的核心掌舵人，朱一明自公司成立以来担任董事长 ，公司从存储芯片设计企业成长为如今市值超3300亿元的行业龙头 ，年度营收从2016年的14.89亿元增至2025年的92.03亿元。近一年来，兆易创新股价大涨超120%。
不过 ，朱一明一边减持兆易创新 ，一边承诺将自持的长鑫科技7.68亿股十年内全部分配给员工 。若长鑫科技达到2万亿元市值，相关股权市值将突破200亿元 ，远超A股过往个人股权激励规模 。这种一减一赠的操作 ，引发市场对其减持动机的广泛讨论。
从传统数据存储设备商转型到AI算力服务商的协创数据则在今年5月公告，公司董事及高级管理人员潘文俊，高级管理人员易洲 、陈礼平 、甘杏、瞿亚能的股份减持计划实施完毕 ，减持原因为个人资金需求 。
整体来看 ，这波减持潮具有的共同特征在于，时间点多集中在股价创出阶段新高后 ，减持主体以早期进入的产业基金和风险资本为主 ，但创始人及核心管理层也开始跟随，减持理由多为自身资金需求、基金退出期等 。此外 ，密集减持在二级市场激起波澜 ，市场开始重新审视千亿市值的成色，但存储行业的高景气度仍在持续 ，多数公司股价呈现消化减持压力后又随板块回暖的博弈格局。
存储厂商忙融资
就在股东们忙着将浮盈落袋之际 ，这些千亿市值存储公司的本体却在紧锣密鼓地开辟新的融资战场 。2026年以来，江波龙 、佰维存储先后递交港交所招股书 ，发起“A+H”冲刺 。
今年一季度 ，江波龙公司交出一份惊艳的成绩单，营收为99.09亿元，同比增长132.79%；归母净利润为38.62亿元 ，同比增长2644.05% ，已超过2025年全年的净利润数据。
业绩的另一面，是公司对资金的强烈饥渴 。截至一季度末 ，江波龙存货已堆高至近180亿元 ，现金流缺口扩大至近29亿元，预付款更是在三个月内从6.58亿元激增至35.51亿元 ，长期借款也大幅攀升 ，同比增加115% 。除了赴港上市，江波龙也在A股定增 ，计划募资37亿元 ，其中11亿元用于补充流动资金。
在全球AI需求爆发 、存储原厂产能向企业级倾斜的背景下，晶圆供给的结构性紧张日益凸显 。江波龙在2026年一季报中明确表示“与多家原厂顺利续签LTA（长期供应协议）和MOU（谅解备忘录） ，深度锁定核心供应链资源 ” 。公司以此提前锁定的资金承诺 ，获得稳定的晶圆配额。
这意味着公司需要更多的资金输血。从A股定增计划看，江波龙的募资投向既有面向AI领域的高端存储器研发及产业化项目，也有用于半导体存储主控芯片系列研发项目、用于半导体存储高端封测建设项目 ，三者加起来需要募集资金达数十亿元 。
佰维存储同样在今年5月更新赴港上市招股书 。2026年一季度 ，公司实现营业收入68.14亿元，同比增长341.53%；归母净利润28.99亿元 ，同比增长1567.85%。但截至2025年末 ，佰维存储的资产负债率仍维持在60%以上，短债压力不小 。
公司在近期的临时股东会议中表示 ，经营活动产生的现金流量有较大幅度的减少 ，主要原因是公司处于快速发展阶段，对存储晶圆等关键原材料实施战略采购策略 ，经营性采购支出增加所致 。
从招股书看 ，佰维存储重启港股IPO核心目的在于借助港股国际化资本市场平台，补充资金实力 、提升国际品牌影响力。
事实上 ，不只江波龙 、佰维存储等千亿市值公司 ，过去的一个月，还有北京君正、力积存储 、东芯股份多家存储芯片概念公司相继递表港交所，把时间线拉长 ，今年以来 ，奔赴上市的存储芯片公司数量更是多达十几家 。
仿佛整个存储赛道都进入了一场集体冲刺资本市场的狂欢，各家企业在景气高点抓住融资窗口 、备足粮草 。
但存储芯片仍属于周期行业 ，需求爆发带来的价格飞涨和疯狂扩产 ，能持续多久仍是未知数，乐观派有如瑞银预测2026年服务器SSD需求增长56% ，摩根大通更是把这轮周期定义为更高、更长的超级周期；谨慎派则认为原厂扩产带来的供给过剩只是时间问题。
事实上 ，站上千亿市值，对于本土存储公司而言 ，更是新一轮残酷竞赛的入场券 。股东在高位减持 ，套现的是周期红利和估值溢价，公司急切赴港融资 ，筹措的则是技术突围和全球化的入场资本 。资金在一进一出之间 ，也折射出中国存储产业当前的真实处境，公司自身远未到躺平时刻，仍需要在技术爬坡和全球化竞争中投入更多。
在行业拐点尚未到来之前 ，谁将套现离场 ，谁又将押中未来，时间将给出答案 。
（作者：吴佳楠 编辑：孙超逸 ，张伟贤）
