登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级
2026年6月初，智能清洁赛道头部企业追觅科技的一则Pre-IPO融资消息，在沉寂已久的一级市场掀起了不小波澜。据多家媒体报道 ，追觅近期已开放直接融资窗口 ，计划释放5%至10%的Pre-IPO份额，投前估值约700亿元人民币 ，单笔投资门槛高达3.5亿元 ，整个融资窗口预计于7月初关闭 。
追觅官方独家回应新浪科技称，“公司始终与资本市场保持开放沟通 ，并会根据业务发展需要和长期战略规划 ，适时评估各类资本合作机会 ” 。
与市场密切关注的高估值同期发酵的，还有一个月前自媒体“兽楼处 ”发布的质疑文章《清华天才“崩老头”》 ，直指追觅创始人俞浩的扩张模式 ，将追觅置于高增长叙事与治理争议的两极之间。
Pre-IPO融资细节：35亿至70亿规模，创始人老股同步转让
据报道 ，此次Pre-IPO融资采用“新股增发+老股转让 ”并行的复合交易架构 。知情人士透露 ，释放的股权份额中，部分来自创始人俞浩个人直接持有的老股，剩余份额则通过公司层面增资扩股释放 ，老股与新股最终配比将结合领投机构的投资意向调整 。以700亿元投前估值测算 ，整体融资规模约在35亿元至70亿元区间，体量位居近期消费科创企业Pre-IPO融资前列。
融资设置了极高的入局门槛——单笔投资最低出资额度达3.5亿元 。据知情人士透露 ，目前申报的机构已有几十家 ，包括中东主权基金和大型上市公司，一级市场甚至出现了Pre-IPO份额二手溢价 。
面对市场的融资估值争议 ，追觅科技方面表示“企业价值最终由市场和长期经营成果验证 ” ，同时明确否认“因短期资金需求而启动融资”的说法，称公司现金流储备充足 ，启动融资是为“核心技术持续研发、全球化市场布局 、新业务赛道探索提供资本助力 ”。
高估值背后：“崩老头 ”质疑与治理争议
就在Pre-IPO消息传出前不到一个月 ，追觅深陷一场来自自媒体的“治理拷问” 。2026年5月12日，自媒体“兽楼处 ”发布文章《兽爷丨清华天才“崩老头 ”》 ，直指俞浩对外宣称的200多个“事业部” ，大部分与他和追觅没有股权关系，而是放在员工或财务投资人个人名下，其中许多与主营业务无关 ，涉及辣条 、奶茶、房产中介等领域 。文章还将追觅系公司获取地方政府产业基金的模式与贾跃亭的“生态化反 ”进行类比。
面对这些指控 ，追觅科技联席总裁 、天空工场创投基金管理合伙人雷鸣发视频予以反驳，称文章“基本都是在造谣和抹黑 ” ，强调追觅孵化的业务成功率很高 ，产业基金的成立是“追觅项目与地方政府需求匹配的结果”，并非“拿了地方的钱强行搬产业” 。然而 ，该视频当晚即被设为私密 ，无法查看 。俞浩本人也在视频平台回应：“还好意思来黑我们，为了流量无下限 ”。
尽管追觅方面以“造谣抹黑 ”定性争议 ，但“兽楼处”文章所揭示的企业治理结构问题 ，在高估值的Pre-IPO时点上，无疑将受到潜在投资者的高度关注——200余个事业部与追觅的股权归属关系 、地方产业基金的大量介入、跨界扩张中资金的实际用途 ，这些均指向公司治理与关联交易的合规性底线 ，对700亿估值而言是难以回避的审查维度。
业绩增速与行业地位的结构性反差
数据显示，追觅的业绩增长似乎有其支撑 。据部分媒体报道，追觅2024年营收约150亿元 ，2025年营收突破400亿元 ，连续6年保持复合增长率超过100% 。海外营收占比接近80%，产品覆盖全球120多个国家。
然而 ，其主营阵地清洁机器人领域的数据提供了另一重视角 。据IDC发布的《全球家用智能清扫机器人市场跟踪报告》 ，2025年全球家用清洁机器人出货量达3272万台，同比增长20.1% 。其中 ，石头科技出货量580万台 ，市场份额17.7%；科沃斯出货量470万台，份额14.3%；追觅出货量340万台 ，份额10.5% ，排名第三。在前三季度全球扫地机器人市场份额统计中，追觅也以12.4%的份额位居第三 。
换言之 ，在清洁机器人这一贡献追觅绝大部分营收的核心赛道上 ，追觅的出货量与头名的石头科技存在约240万台的量级差距，而市场份额差距约7个百分点 。以全球第三的行业位次，支撑700亿元的Pre-IPO投前估值 ，这一叙事在一级市场投资中能否被充分接受 ，存在较大定价分歧。
盈利质量存疑与竞争对手的财务对照
分析文章指出，追觅创始人俞浩曾通过年终奖推算的“55.6亿元净利润 ”在行业内存在广泛质疑 。据媒体报道 ，有投资人引用公司“2025年营收超400亿元 、海外营收占比近80% ”为投资理由 ，但营收规模的急剧膨胀 、高增长可持续性验证不足、海外高增长背后的折扣营销与渠道投入成本，这些问题在从“故事”走向“IPO ”的过程中 ，将接受审计数据和招股书客观信息的二次还原 。
有媒体公开评论提示 ，追觅若欲以700亿投前估值迎接机构投资，须在信息披露层面实现从“宣传口径 ”到“上市合规”的彻底规范化转轨。这对任何一家寻求IPO的公司而言都是必经之路 。如今Pre-IPO窗口已开 ，700亿估值的追觅究竟是市场认可的价值投资标的 ，还是一场高概念包装下的泡沫故事，最终的答案 ，将由它的招股书和二级市场定价共同书写 。
（注：本文结合AI工具生成 ，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
